En un año de extrema volatilidad por los temores a una recesión global, alta inflación y aranceles salieron de los mercados financieros nacionales 17 mil millones de dólares del llamado capital golondrino.
Se trata de la mayor desinversión desde la pandemia de Covid-19, cuando huyeron 63 mil millones en dos años y medio.
Desde abril de 2024 extranjeros han retirado sus inversiones documentadas en valores respaldados por el gobierno federal, así como en títulos de empresas que cotizan en las bolsas de valores, indican datos del Banco de México (Banxico).
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Esta desinversión significa casi el doble del aumento que registraron las reservas internacionales en el mismo periodo.
Tan sólo de enero a marzo de este año, Banxico registró una salida de la inversión de cartera por 541 millones de dólares y fue el cuarto trimestre de manera consecutiva.
Sin embargo, para la directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, Gabriela Siller, es inusual el retiro de capitales al inicio de cada año.
“Esto no ocurría desde 2021 y 2022; antes de esos años, desde 2009 no salían capitales en el primer trimestre”, dijo a EL UNIVERSAL.
Banxico puso de manifiesto que, en el arranque de 2025, los mercados financieros internacionales, especialmente en Estados Unidos, exhibieron ganancias en las plazas bursátiles junto con una apreciación del dólar, y al tiempo aumentaron los rendimientos de largo plazo.
El golpe de los aranceles
No obstante, a finales de febrero, señaló la autoridad monetaria, se revirtió esa tendencia.
El deterioro en el desempeño de los mercados financieros, explicó, se dio ante diversos anuncios y la posterior imposición de aranceles más generalizados por parte del gobierno estadounidense.
Frente a ese entorno, Banxico destacó que la economía mexicana siguió captando recursos financieros fundamentalmente por concepto de inversión directa, que se realiza en activos tangibles, como maquinaria y equipo, pues tiene como propósito crear un interés duradero con fines económicos o empresariales. En cambio, la de cartera se lleva a cabo en activos financieros, por lo que es fácil que se vaya del país.
BBVA México destacó que la inversión directa fue de 19 mil 807 millones de dólares entre enero y marzo, por lo que al parecer continúan los beneficios de la integración a las cadenas globales de valor, a pesar de la incertidumbre sobre la política comercial de Estados Unidos.
El director general de Vanguard América Latina, Juan Hernández, afirmó que México hoy por mucho se ve más atractivo en la región.
Pero destacó que 70% de la industria invierte en fondos de renta fija de corto plazo, algo que consideró bueno por el efecto de la tasa real alta. Sin embargo, en inversiones para los próximos 10 a 20 años, la tasa de corto plazo no “te va a servir”, porque si está en niveles, por ejemplo, de 10%, en tres años baja 4%.
Dentro de ese contexto, consideró ver cómo canalizar ese ahorro en portafolios más sofisticados.
Para UBS, la liquidez, diversificación y protección ante escenarios extremos siguen siendo las prioridades para los inversionistas en América Latina en medio de un entorno global incierto.
El analista de mercados para ATFX Latinoamérica, Felipe Mendoza, afirmó que durante el primer trimestre del presente ejercicio se notó una moderación en los flujos externos.
Esto se puede verificar en el comportamiento de la balanza de pagos, cuyo déficit de cuenta corriente con relación al Producto Interno Bruto (PIB) pasó de representar de 2.9% a 1.8%.
Cae demanda de dólares
La cuenta corriente mide las compras de mercancías y servicios de México con el exterior, menos las ventas, en otras palabras, registra la demanda de dólares.
Mendoza señaló que este saldo negativo se encuentra dentro de los márgenes saludables, ya que refleja la capacidad del país para financiar su economía.
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De acuerdo con Banxico, la cuenta corriente registró un déficit de 7 mil 613 millones de dólares entre enero y marzo, menor que el saldo negativo de 22 mil 207 millones de igual periodo de 2024.
Los flujos de capital respondieron a la expansión más moderada de la actividad económica global, tras haber mostrado un ritmo de crecimiento sólido a lo largo de 2024.
Esto, debido a que la actividad económica en Estados Unidos se contrajo durante el primer trimestre del año, como reflejo de una contribución negativa de sus exportaciones netas y de una desaceleración del consumo privado, enfatizó el instituto central.
