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Fitch Ratings advirtió que el consumo privado en México se mantendría débil durante 2025, debido a una menor afluencia de inversión, una posible recesión y la contracción del empleo en sectores clave como la construcción y la manufactura.
La calificadora explicó que los consumidores de ingresos medios y bajos serían los más afectados por este entorno, al enfrentar mayores dificultades para sostener sus niveles de gasto, especialmente en bienes no esenciales.
La agencia recordó que desde diciembre de 2024, el gasto del consumidor comenzó a desacelerarse, particularmente en la adquisición de bienes duraderos e importaciones. Así, las ventas mismas tiendas reportadas por la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) mostraron un crecimiento en marzo de apenas 2.5%, frente al 5.4% registrado el mismo mes del año previo.
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Según Fitch, la demanda de productos discrecionales como ropa, electrodomésticos y electrónicos enfrentó el mayor deterioro, afectando con más fuerza a los consumidores de menor poder adquisitivo.
La agencia estimó que muchos de ellos optarían por recurrir al crédito para financiar sus compras, lo que generaría oportunidades para los minoristas con esquemas de financiamiento, pero también elevaría el riesgo de morosidad hacia finales de 2025.
En el caso de los productos no discrecionales, como los alimentos, los consumidores habrían migrado hacia opciones más accesibles. En este sentido, Fitch destacó un aumento en la preferencia por formatos de descuento y marcas propias, cuyas ventas representaron entre 20% y 50% del total en tiendas más pequeñas, frente al 5% de participación que tenían hace cinco años.
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En ese sentido, explicó que las tiendas de descuento superaron el desempeño de los supermercados tradicionales en el primer trimestre de 2025.
A pesar del entorno desafiante, Fitch anticipó que la mayoría de las tiendas minoristas en México tendrán un crecimiento de ingresos de entre un dígito medio y alto entre 2025 y 2026, gracias a la expansión hacia nuevos mercados y a ajustes en sus modelos de tienda.
“La mayoría de las empresas calificadas en el sector minorista y de consumo mexicano están bien preparadas para navegar los desafíos a corto plazo, con propuestas de valor atractivas, estructuras de capital saludables y una liquidez cómoda. Sin embargo, las empresas que entran en la recesión con balances apalancados podrían tener dificultades para desapalancarse según lo planeado”, dijo la agencia.
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