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La economía mexicana retrocedió 0.3% en el tercer trimestre de 2025 respecto al periodo inmediato anterior, arrastrada por la contracción de la industria y la debilidad de servicios, según la Estimación Oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) llevada a cabo por el Inegi.
Así, el Producto Interno Bruto (PIB) reportó su primera baja trimestral del año, así como una contracción anual de 0.2% con cifras originales, retroceso no visto desde inicios de 2021, cuando se recuperaba del impacto de la pandemia.
“Los resultados oportunos del PIB apuntan a un entorno poco optimista y en desaceleración en comparación con el crecimiento observado en la primera mitad del año, lo que refleja mayores desafíos para la economía mexicana y fragilidad en industria y servicios”, comentó Janneth Quiroz, directora de análisis de Monex.
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Las actividades relacionadas a la manufactura y la construcción fueron el principal freno del trimestre. Previamente, las cifras de la actividad económica y la producción industrial a agosto dieron señales del deterioro en estos sectores, que se mantienen presionados por un complejo entorno arancelario y bajos niveles de inversión, agregó.
“Las cifras adelantadas sugieren que a pesar de que la incertidumbre comercial continuó, los sectores con mayor dependencia del exterior fueron relativamente resilientes. No obstante, rubros con exposición a la demanda doméstica mostraron una desaceleración más relevante”, destacó un análisis de Banorte.
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Desempeño mixto
Por grandes divisiones, el PIB registró un comportamiento heterogéneo en el tercer trimestre, pues la actividad industrial cayó, los servicios se desaceleraron y la producción agropecuaria repuntó.
El desempeño al interior de la industria fue mayormente negativo, con la debilidad en dos de sus principales componentes: construcción y manufactura.
La construcción habría estado arrastrada por las obras de ingeniería civil, mientras que, en las manufacturas, su rubro de mayor peso, que es el equipo de transporte, habría resultado a la baja.
Por su parte, la minería tuvo aparentemente una recuperación, ayudada por el segmento petrolero, explicó Banorte.
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En contraste, el sector servicios logró un avance trimestral de 0.1%, tasa inferior a la de 0.8% del periodo inmediato anterior, por lo que se mantiene en terreno positivo desde los últimos tres meses de 2021, pero con una clara desaceleración.
Los datos acumulados a agosto sugieren un desempeño altamente heterogéneo entre los subsectores. Entre los de mayor fortaleza estarían el comercio al por menor, salud y educación. No obstante, se aprecia cierta debilidad en el transporte, esparcimiento y alojamiento.
Por su parte, las actividades agrícolas, pecuarias, forestales y pesqueras habrían observado un crecimiento de 3.2% en el tercer trimestre del año, luego de haber reportado una caída de 2.4% de abril a junio pasado.
Lo anterior se debió a una base de comparación relativamente favorable, además de una mejora en las condiciones climáticas en el país, con mayores precipitaciones, conduciendo a una moderación importante en los niveles de sequía y un mayor llenado de presas, agregó Banorte.
A tasa anual y con base en cifras originales, las actividades agropecuarias crecieron 3.6% anual, mientras que los servicios avanzaron 1.0% y la industria retrocedió en 2.9%. Con ello, la economía registra un crecimiento acumulado de apenas 0.2% en los primeros nueve meses de 2025.
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Recuperación moderada
Hacia adelante, los especialistas esperan un mejor desempeño de la economía a partir del actual trimestre ante un contexto interno y externo de menor incertidumbre.
Las exportaciones seguirán como motor de la actividad productiva del país, si bien con contribución ligeramente inferior en 2026 por un menor dinamismo del PIB y manufacturas de Estados Unidos, estimó Banamex en un análisis.
Si bien la incertidumbre permanece elevada, su moderación y la mejoría del entorno en general respecto al que prevaleció en la primera mitad del año permitirá una recuperación paulatina de la inversión privada y del empleo, dijo.
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Además, el cambio de postura de la política monetaria de restrictiva a neutral también contribuirá a la recuperación del consumo y la inversión.
Pese a ello, los analistas de Banamex reconocieron que hay riesgos a la baja en la actividad económica.
Existe una alta probabilidad de que el PIB vuelva a caer en el cuarto trimestre, con lo que el crecimiento total de la economía mexicana sería de apenas 0.5% en 2025. Para 2026 se anticipa un rebote ligeramente superior al 1%, pero con muchos riesgos, estimó Gabriela Siller, directora de análisis económico y financiero de Grupo Base.
El Inegi dará a conocer el dato definitivo del PIB al tercer trimestre de este año el próximo 21 de noviembre.
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