Estrategas de Banorte esperan un mayor debilitamiento del dólar por los cambios en las políticas exteriores de Estados Unidos.
Recortaron su pronóstico del tipo de cambio de 21.40 a 20.10 pesos por dólar al cierre de 2025, y de 20.80 a 19.30 para el final de 2026.
La paridad despidió mayo en 19.44 unidades, lo que significó una apreciación mensual del peso de 0.9% y lleva cinco meses consecutivos de ganancias, de acuerdo con las operaciones al mayoreo que reporta Bloomberg.
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En Banorte destacaron que la incertidumbre por la reconfiguración del comercio global ya tiene un impacto importante en el desempeño del dólar durante este año, lo que, sumado a otros elementos, han resultado en un fuerte deterioro de los niveles de confianza, menores expectativas de crecimiento y rotación de flujos fuera de Estados Unidos.
“Esta combinación se reflejará en un ciclo de debilitamiento coyuntural del dólar. Sin embargo, no tendrá un efecto estructural significativo en su hegemonía como moneda de reserva global”, indicaron.
Al mismo tiempo, señalaron, el peso ha mostrado una resiliencia destacada desde principios de abril, con una reducción en sus métricas de volatilidad implícita, lo que se explica principalmente por la debilidad generalizada del dólar frente a las principales monedas en el mundo; y por la reducción de la prima de riesgo país para México.
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Para los expertos de Banorte, la coyuntura apunta a un nuevo auge de optimismo en los activos mexicanos durante el siguiente año.
Hacia 2026, cruzando el pico de incertidumbre comercial y una vez establecidos los pilares del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) revisado, el año presenta una mezcla de elementos que hacen a los activos mexicanos particularmente atractivos.
“Esperamos un mayor impulso para el peso que compense el efecto negativo del carry conforme Banxico extienda su ciclo de flexibilización monetaria”, explicaron.
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En Banorte también proyectan una mejoría en flujos financieros que apoyarían a la moneda nacional, al subrayar que, de acuerdo con EPFR, empresa de seguimiento de fondos, se han comprado bonos de México por 70 millones de dólares durante las últimas tres semanas y vendido acciones por 40 millones, contrastando con liquidaciones totales de activos de países con economías emergentes de mil 885 millones de dólares.